企业资产重组的风险是指企业在资产重组进程中，由于某些不判定要素的存在而使资产重组的预期政策无法完结的可能性。怎样把握资产重组中的风险，有用地进行处理和防范，是联络到资产重组作业能否健康发展的要害。

　　一、企业资产重组的政策风险及防范

　　1．政策风险及其处理

　　在商场经济条件下，由于受价值规律和竞争机制的影响，各企业抢夺商场资源，都希望获得更大的活动安闲，因此可能会冒犯国家的有关政策，而国家政策又对企业的行为具有强制约束力。其他，国家在不一同期能够根据微观环境的改动而改动政策，这必定会影响到企业的经济利益。因此，国家与企业之间由于政策的存在和调整，在经济利益上会发作对立，然后发作政策风险。

　　政策风险首要包括反向性政策风险和突变性政策风险。反向性政策风险是指商场在一守时期内，由于政策的导向与资产重组内在发展方向不一致而发作的风险。当资产重组工作情况与国家调整政策不相容时，就会加大这种风险，各级政府之间出现的政策差异也会导致政策风险。突变性政策风险是指由于处理层政策口径发作俄然改动而给资产重组构成的风险。国内外政治经济形势的突变会加大企业资产重组的政策风险。

　　政策风险处理是现代企业资产活动、产权重组的首要方面，也是企业处理的重要内容。企业在资产重组中可能会因与国家有关政策相冲突而构成丢掉，因此加强政策风险处理，关于企业资产重组至关重要。企业在对政策风险进行处理时，首先要前进对政策风险的知道。对资产重组进程中面临的政策风险应及时地查询分析和研究，以前进对政策风险客观性和预见性的知道，充分把握资产重组政策风险处理的主动权。其次要对政策风险进行猜测和抉择方案。为避免政策风险的发作，应事前判定资产重组的风险度，并对可能的丢掉有充分的估量，通过细心分析，及时发现潜在的政策风险并力求避免。在风险猜测的基础上，合理安排资产重组方案，搞好风险项目的要点处理，提出有利于资产重组的佳方案，正确作出处理政策风险的抉择方案，并根据抉择方案方案，采纳各种预防措施，力求下降风险。对政策性风险处理应侧重于对潜在的政策风险要素进行分析，并选用科学的风险分析方法。通过对政策风险的有用处理，能够使企业避免或减少各种不必要的丢掉，确保资产重组作业的顺利进行。

　　2．政策风险防范

　　政策风险防范首要取决于商场参与者对国家微观政策的了解和把握，取决于出资者对商场趋势的正确判别。由于政策风险防范的首要对象是政府处理当局，因此有其特殊性。

　　（1）反向性政策风险的防范。

　　关于反向性政策风险的防范首要是理顺国家政策与企业资产重组运作内在机制之间的联络。由于政策风险关于商场经济发展及合理的资产重组起着阻碍效果，因此应慎重地拟定政策。关于地方政府来说，在拟定政策时应尽量与中央政府坚持调和一致，以减少反向性风险。中央政府在拟定政策时，应根据商场经济体制的要求，拟定其配套的革新政策，以完结资产重组的法制化。

　　（2）突变性政策风险的防范。

　　关于突变性政策风险的防范首要取决于国家监管部门，其防范措施为：一是加强往常的日常监管。在商场工作进程中进行日常监管，能够防微杜渐，防患于未然。出现异常情况时及时作出判别，对违章事情及时查处，以坚持出色的资产重组的商场环境；二是前进商场监管水平。根据商场的工作和改动，运用商场控制方法，把握商场供求结构和工作平衡，完善本钱商场，减少突变性风险，使企业的资产重组在一个平衡、调和的商场中进行。

　　二、企业资产重组融资风险及防范

　　1．融资风险及其处理

　　融资风险又称财务风险，是指由于举债而给企业财务效果带来的不判定性。

　　企业全部资产包括自有资金和借入资金两部分。举债运营会对自有资金的获利才华构成影响。一同，由于借入资金需求还本付息，一旦无力偿付到期债务，会使企业堕入财务困境甚至破产。当企业资金获利率大于借入资金利息率时，运用借入资金获得的获利除了补偿利息外还有剩余，因此使自有资金获利率前进。但当资金获利率低于借入资金利息率时，运用借入资金所获得的获利还不可支付利息，还需求动用自有资金的一部分获利来支付利息，然后下降自有资金获利率。由于各种要素影响，资金获利率和借入资金利息率差额具有不判定性，然后引起自有资金获利率的凹凸改动，进而导致融资风险。这种风险程度大小受借入资金和自有资金比例的影响，借入资金比例越大，风险程度越大；借入资金比例越小，风险程度越小。因此，对融资风险处理，要害是要坚持一个合理的资金结构，保持恰当的负债水平，既要充分使用举债运营获取财务杠杆收益，前进自有资金获利才华，一同又要留意避免过度举债而引起的财务风险加大，避免堕入财务困境。

　　融资风险首要来源于以下几方面：一是资金来源的不判定性。企业资金除自有资金外均应向外界筹集，假设企业不能及时足额地从外界筹集到资金，必定会给企业出产运营活动带来风险。二是融资途径的多样性。企业融资途径首要有国家财务资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等。假设融资途径选择不当，就会添加融本钱钱，影响企业经济效益，给企业带来风险。三是融本钱钱的高增长性。由于种种要素的影响，企业融本钱钱有不断上升的趋势，假设企业运营处理不善，对融本钱钱的影响估量不足，会导致抉择方案失误，也就无法完结预期融资政策，给企业的诺言带来风险。四是汇率的变化性。企业借入外汇资金，会由于汇率的前进而添加开销，减少获利，带来融资风险。当然，除了上述融资的首要风险外，还有政治、社会、天然、工业等其他风险，也都直接或间接地对融资发作影响。

　　对融资风险的处理能够通过核算融资风险点评目标进行。点评目标首要有：（1）自有资金收益率；（2）概括资金本钱率。

　　通过对自有资金收益率和概括资金本钱率的核算，能够承认优资金结构，选择合理的融资方法，以下降资金本钱，然后下降企业融资风险。

　　2．融资风险的防范

　　科学地猜测融资风险，合理地逃避融资风险，能够大极限地为企业获取经济利益。但只有判定优的资金结构，才华有用地下降融资风险。企业的融资进程是布满风险的进程，而判定优资金结构，选择佳融资方案，合理防范风险，是一项重要任务。怎样判定优资金结构，首要应考虑以下几方面：

　　（1）选择有利的融资方法。

　　企业融资方法包括内部融资方法和外部融资方法，其资金本钱往往不同。在选择融资方法时，首先应考虑内部堆集，其次再考虑外部融资，通过各种数量分析方法，以资金本钱为基础，建立起接近优资金结构的出色结构。

　　（2）改善运营机制，努力完结借入资金变为自有资金的置换。

　　企业要习气商场经济改动，改善自身运营机制，变独资运营为股份制运营或集团运营。通过改制变借入资金为自有资金，既能够扩展企业规模，又能够减少融资风险。

　　（3）充分考虑出资收益不低于银行存款利率。

　　企业在判定优资金结构和进行融资时，应充分考虑出资回报率不低于银行存款利率这一点。能够得到出资者长期安稳的支撑，是融资胜败的要害要素。